"Władza, która nie istnieje dla wolności, nie jest władzą, tylko przemocą."
Zbigniew Hockuba, Andrzej Płachecki, „Rozwój rynku kapitałowego a proces prywatyzacji w Polsce, 1990 - 1994”
Artykuł Zbigniewa Hockuby i Andrzeja Płacheckiego pt. Rozwój rynku kapitałowego a proces prywatyzacji w Polsce w latach 1990-1994 ukazuje związek pomiędzy rozwojem rynku kapitałowego a procesem prywatyzacji w Polsce. W części pierwszej omówiono szczególne znaczenie rynków kapitałowych i prywatyzacji w procesie transformocji gospodarki oraz proces powstania i rozwoju rynku papierów wartościowych w Polsce. W części drugiej przeanalizowano związek pomiędzy rynkiem papierów wartościowych a prywatyzacją. Część trzecia poświęcona jest kierunkom rozwoju i reformom polskiego rynku kapitałowego. Zdaniem autorów sześć lat po rozpoczęciu zmian systemowych efekty restrukturyzacji są niezadowalające, a przyczynami tego są niedorozwój rynków finansowych (w tym kapitałowych) i niedostateczne postępy w prywatyzacji. Autorzy „wytykają” też braki ustawy „Prawo o publicznym obrocie papierami wartosciowymi i funduszach powierniczych’ z 22 marca 1991 roku regulującej funkcjonowanie rynku kapitałowego w Polsce, które to ograniczają obrót papierami wartościowymi w Polsce. Zależności miedzy rynkiem kapitałowym a prywatyzacją ukazano poprzez analizę wejścia sprywatyzowanych spółek na Giełdę Papierów Wartościowych oraz notowań akcji tych spółek. Jak podają autorzy: W drodze prywatyzacji kapitałowej sprzedano do końca 1994 roku 135 spółek, z czego akcje 30 (22%) spółek notowano na rynku podstawowym, co stanowiło około 85% ogólnej liczby spółek na tym rynku. Analogicznie w trybie art. 37 ustawy o P.P.P. z ogólnej liczby 985 przedsiębiorstw zlikwidowanych jedynie 5 (0,5%) spółek dokonało publicznej emisji akcji, co stanowi 5/8 ogólnej liczby spółek na rynku równoległym. Jedynie trzy spółki na tym rynku nie powstały w wyniku prywatyzacji. W praktyce oznacza to, że na rynku równoległym podobnie jak na rynku podstawowym notowane są przede wszystkim akcje spółek sprywatyzowanych. Tempo prywatyzacji w zasadniczy sposób wpływa na rozwój rynku papierów wartościowych, zaś liczbę sprywatyzowanych przedsiębiorstw określają ramy instytucjonalno - prawne, wewnątrz których realizowana jest polityka zmian własnościowych. Przy danych uwarunkowaniach instytucjonalnych rozwój giełdy określany jest przez prywatyzację.